王汉锋:新股常态化发行是深化市场化改革的应有之义-2024-10-31-17:14

未来7天天气预报

查看15天天气查看40天天气

手机看天气

扫码下载app，天气随时看

王汉锋:新股常态化发行是深化市场化改革的应有之义

　　　　这条漫画以陈安妮自己为主角，王汉锋新讲述的是她在别人认为只有1%成功可能的情况下，坚持画画、创业、做APP的故事。

其中一个问题是政府补贴，股常态化改革燃油车是没有国补和地补的，股常态化改革有国补和地补可以怎么玩呢，就是你可以做到零成本购车(小饭桌注：新能源车国补2017年已经下降50%)。结语一年半时间，发行深友友用车在北京的试点并没有达到两千辆车，甚至四五千辆车，而是僵持在了300辆车左右。

王汉锋:新股常态化发行是深化市场化改革的应有之义

分时就是我说的两条路，化市场化一条路是依赖人民，一条路依赖政府，然后政府补不补你这样的事情，这个是我们在跟政府一直持续在沟通的过程。深圳就拿出4000个牌照专门给分时租赁，有之义北京2016年开始专门划一个池子给做分时租赁的牌照。2015年下半年，王汉锋新当时还是P2P共享租车模式的友友租车在竞争中落后，选择转型新能源分时租赁“续命”。两万辆的时候，股常态化改革简单说一下我们靠里程和时间两个纬度来收钱，股常态化改革大概可以把它理解成为类似于Uber那种形式，我们可以通过网点，根据潮汐，根据供需各种来进行相应的调价。当你达到一万辆车这样的车队规模的时候，发行深你去跟车场或者是后市场谈，从汽车的维修、保养、二手残值，汽车整个这一块有收入的。

友友租车员工最多时接近400人，化市场化转型后大概在200人左右。Q德叔：有之义北京试点的话需要多少车?创始人：有之义大概测算了一下，北京可能要一千五百个点初步能够满足，大概是四千到五千辆车，这个城市基本上就打透了，它的承载量相当于出租车的10%。洪秀全、王汉锋新李自成失败的原因就是“为谁工作”没有及时升级，其实，就是格局太小了。

爱迪生说：股常态化改革“天才就是99%的汗水加上1%的灵感，但是1%的灵感往往更重要。当时，发行深可以贷款买房，我就是利用手里有限的一点资金，不断折腾，不断投资房地产，从中赚取差价，才还清了欠款但是这可以让它成为一个二线的，化市场化它成不了一线的基金，一线基金一定是更高层面的一个全方位的覆盖，他不能有短板的。有之义在我看来我只有这两种逻辑。

本文总结自42章经组织的新基金闭门研讨会中的讨论内容。这个是新基金的一个特点，他其实是高死亡率的，就别管什么原因，你团队磨合不好也好、还是你投得不好也好、还是你策略上犯了错误也好，新基金创业我觉得他就是一个创业，创业一定是少部分机构成功，大部分机构完蛋。

王汉锋:新股常态化发行是深化市场化改革的应有之义

合伙人A：我们都以为没有了，结果2012年、2013年又出来打车这一波，是吧。合伙人B：那你们现在的利益分配机制是怎样的?合伙人C：我们的机制是和项目挂钩很紧，最多可以分走50%的carry。所以2C为什么你觉得还会有大机会呢?因为我同意还有小的垂直领域可能会有。所以我下面的延续的动作就是从大机构里面找更多的人进来补充我们所需要的东西，去平衡我们没有学会的东西，因为VC这个需要快速学习，如果跟不上就完蛋。

合伙人B：这个和我们也一样的，我们的项目经理在单个项目上有可能分到比合伙人更多的钱。第二呢，这个小行业不好做，做基金的第一个门槛实际上是募资，你有能力募到两亿美金以上的其实也没有几个，他能募到说明他已经有专业能力了，有trackrecord和portfolio了。因为投资这件事情我觉得刚才谈的决策机制很好，但很难，因为我觉得很难做到，就是你需要让一线可能partner我keep很少的人，我不要一些分析师我只要三个人、五个人，我每个人做决策。那现在的这批新基金，放眼未来十年，还有多少能活下来?合伙人A：我们在大概2012年的时候研究过美国的数据，看了2000年之后几年投资TMT的早期基金，发现募资超过两亿美金的全美国有两百多家。

这个其实包括专业能力但不仅仅是专业能力，这个在做基金这件事情上我个人觉得其实有很大的是他需要构建一个对价值创造的认知能力。合伙人D：当然利益分配机制也是其中的一个原因。

王汉锋:新股常态化发行是深化市场化改革的应有之义

问题四：新基金可以怎么做?制度上：合伙人A：我把成绩特别好的一些基金做了一个比较，发现美国顶级VC大多人都不多，而且一线看项目的会以他为主来做决策。这个人纯粹是建立在他对这个世界和投资这件事情认知的基础上，包括对专业能力但不仅仅是专业的能力，包括XX谈到的学习能力和拓展能力、持续迭代自己的能力，也包括刚才谈到的组织能力，是否愿意让一线的人做决策，是否是一个小团队。

就像社交网络，有Facebook还会出下一个Whatsapp。问题二)为什么做新基金?新基金可能有什么优势?合伙人C：第一，做早期投资新基金的决策流程可以更简化;第二，老基金的投资风格会偏稳健，新基金可能更容易抓到一些新的机会、新的风口。所以抓住风口我先立一步这个是可以的，但是立完之后要立刻延展。但我投了很多交易平台，我觉得我很难看到下一个的C端的具备2C网络效应的。对于我们来说我们也在找第二个或者是第三个根据地，根据地多了就成一个大胖子了。这是一个基于人的投资逻辑不是基于资源，就是只投人。

合伙人A：我觉得你刚才说的找到根据地以后要扩张我也是很同意的，我们研究了两百个基金，有一百二十个死掉，这一百二十个怎么死掉的呢?我们发现一个最重要的原因，就是他专注的那个行业里面有nanotech、cleantech、semiconductor等等这些波动性很强的行业。这个可能对FOF的角度来说就是一个像投BAT等上市公司和投A轮的角度差异一样。

如果是大的，会在什么领域出来?合伙人A：就我们观察到还是有很多品类都没有被很好的服务，之前之所以没有出现这样的平台最有可能的原因是因为某一些基础设施还是没有成熟，Mobike就是一个例子。合伙人A：是，还有就是很多顶级的VC都不用投票制，比如Benchmark。

所以XX早期的一期基金能推的那么快、回报那么好、项目那么准。然后同时的话资源型不仅包括品牌，包括比如说刚才谈到的connections，比如XX当时就是有很多好的connections，这也是资源，各种各样的资源。

而这两百多家里面，在2008年之后又募集到超过两亿美金的，就只有不到八十家。最后就是很多基金没有dealcarry，只有fundcarry，合伙人B：只承认集体的力量?合伙人A：也承认个人的力量。第二点呢我观察XX基金，第一个是人足够强，第二是背后相对是有比较强的力量的支撑，这点很重要。反正我个人是越做越有敬畏之心，越做越觉得红杉、启明、DCM等真的很厉害，所以我越做越觉得自己浅薄，越做越觉得早知道应该晚点出来，这个是我个人的一点重要的感受。

像很多老的基金里每个人都是一身成就，都投了很多很多厉害的东西，当然他本身就已经养成了习惯，非常喜欢仔细的思考一些东西，所以投票不行。互联网行业里面，要不就是真凭能力、要不就真凭资源，资源和能力都是两个不同的方法论，没有谁是对谁是错。

合伙人D：我同意，因为所有的机会是由需要driven的。合伙人E：我补充一句，我同意你的观点，但是我觉得还是有新机会，比如说我今天看视频这个东西，我觉得新的机会出来一定是有新的维度出来，比如说地理维度，所以说视频这里面也许还有大机会。

但这些募到之后最后能活下来的也就是区区三分之一。合伙人B：就是他得有判断力和足够的经验了，所以很多美国基金不会让分析师在一线。

合伙人C：对，但还有我觉得人这一辈子可能说实话理想、名、利三者多少是要喜好一头的，我是利看的还弱一点，我对在这个人生轨迹里面能够做成一家机构而且这个机构能坚持十年以上乃至于更久我会比较开心，所以这是我想要的。尽管我们大家都不希望自己完蛋，但是十年之后这个结果应该是改变不了的。合伙人B：他们是一个合伙人看完了说投就投，还是?合伙人A：他会内部讨论，每一个项目他都必须经过内部讨论，但都是由看项目的人来决策。合伙人B：所以最后还是要达成一致还是说每个人靠自己的silverbullet?合伙人A：他们会有点像socialcapital这样的模式，就是把自己的brand和影响力赌上去。

合伙人C：是的，但这个还是可能有的，但是并不是structural的机会，我觉得是在很点状的市场。听上去挺悬的，其实我觉得非常重要的一点，就是他怎么看待这个世界上的价值是如何被创造出来的，既包括历史也包括未来。

比如XX基金虽然是投汽车、房产，现在拓展到娱乐，娱乐投的也很好。合伙人E：我说说我的看法，XX和XX两个基金的共同特点是他们两个每一家的三个合伙人都磨合了很久，而且这个久都是在一线机构里面经历了很多失败的项目，而且位置足够高。

问题一：有一个国内做过十多年的基金负责人说，最早他们参加活动乱七八糟的报名单位有一千多个，到现在活着的也就30个。很难，但是做到了就很好，诸如此类的，这是我看的第二个点，就是说如果这点很强的话我们也愿意投资。

平安好医生多、空大战背后
缅甸一客机多次颠簸迫降失败 3名中国公民受伤
高铁香港段这样治“买短乘长”：补票并缴交附加费
Line变成了腾讯、阿里的混血儿
Waymo将在Lyft平台部署10辆自动驾驶汽车
广东招生办：瞒报漏报“高考移民”者都将严肃追责
习近平：坚持政治建警改革强警科技兴警从严治警
罕见!女子竟从河塘中捞起这么个东西!两百万分之一的概率!
习近平向泰王国国王哇集拉隆功致加冕贺电
“胜利门”续：韩国警方将于下周提捕李胜利

5.4万游客五一游八达岭长城,景区清理垃圾18.2吨下辖地区今天天气

来了！社保缴费降了！咱领的养老金会少吗？周边地区今天天气

城市天气预报

[A]

[B]

[C]

[D]

[E]

[F]

[G]

[H]

[J]

[K]

[L]

[M]

[N]

[P]

[Q]

[R]

[S]

[T]

[W]

[X]

[Y]

[Z]

国际城市天气预报

亚洲
欧洲
美洲
大洋洲
非洲

合作伙伴

今日生活指数

法意两国总统携手纪念达·芬奇逝世500周年

天气资讯

玉龙雪山发生山体岩石崩塌官方通报：不属于旅游区范围

习近平将出席亚洲文明对话大会并发表主旨演讲

华为要在ARM总部隔壁建芯片研发工厂 2021年投入使用

坚持党对公安工作的绝对领导

气温排行榜

高温
低温

排名

城市

今天气温

1	台湾“友邦”又要减一？澳媒：所罗门群岛考虑“断交”谷歌一季报关键指标全面逊于预期	23～26 °
2	郭台铭进白宫谈参选2020 特朗普:这活儿不好干人工智能发展面临“卡脖子”窘境	23～25 °
3	资本以大麻的待遇追捧电子烟一季度三大运营商日赚约3.7亿元	23～25 °
4	《求是》发表习近平重要文章新疆塔什库尔干县发生3.4级地震震源深度16千米	23～25 °
5	国家税务总局：符合条件纳税人可申请退还增量留抵税额第十轮中美经贸高级别磋商在京举行	23～25 °
6	中东部晴暖迎五一 4日江南华南雨势强《星球大战》楚巴卡扮演者去世终年74岁	23～25 °
7	上市公司很无奈！2.7个亿，著名导演欠钱“逾期不还”世界黄金协会：一季度全球央行黄金购买量创六年新高	20～25 °
8	南航师生校友齐唱《歌唱祖国》巴菲特：没有能力看懂亚马逊价值，没投不是我最大的错误	20～25 °
9	谷歌遭打击员工再掀抗议这次脸书员工也参与进来了马来西亚释放“谋杀金姓男子”越南女嫌犯	17～25 °
10	致敬奋斗者—听习近平总书记说给劳动者的"暖心话"流星也疯狂？NASA局长警告：它对地球来说是种威胁	12～25 °

1	以青春之我，创青春中国——写在五四运动100周年之际国际反腐败刑事立法新特点:入罪门槛降低惩处范围扩大	-24～-12 °
2	假期前两天中东部晴暖习近平在纪念五四运动100周年大会上的讲话	-24～-9 °
3	银保监会新闻发言人肖远企解读银行业保险业对外开放新措施五一假期怎样为加班费讨说法？法官：由员工举证	-23～-12 °
4	78岁牟其中立誓：还要再干20年，此生无后悔之事阿桑奇今日或于英国出庭受审被指违反保释规定	-23～-8 °
5	绿起来美起来活起来——北京“领跑”绿色发展一季度三大运营商日赚约3.7亿元	-20～-8 °
6	警方披露抓捕“为刑释者举办欢迎仪式滋事扰序人员”细节美国指责古巴向委内瑞拉派遣军队古官员驳斥美方说法	-20～-8 °
7	解读谷歌财报：17亿美元罚款致利润缩减美公布130亿对台军售案?绿媒欢呼秒被打脸:台湾只占0.04%	-20～-5 °
8	重磅微视频：《青春中国》英国国防部长被"解雇":曾扬言派航母"巡航"中国南海	-19～-10 °
9	外国人说“漏电式”东北话走红美公布130亿对台军售案?绿媒欢呼秒被打脸:台湾只占0.04%	-18～-12 °
10	亚洲电影合拍带动电影整体向好马杜罗发表演讲反"内战":我们自相残杀,美国人在笑	-18～-10 °

空气质量排行榜

最优
最差

排名

城市

今天空气

1	习近平:我的工作是为人民服务社保降费正式落地你的养老金会变吗？	7优
2	英国国防部长被"解雇":曾扬言派航母"巡航"中国南海阿桑奇违反保释条例被判入狱50周,将抵制美国引渡	7优
3	雅安芦山发生4.5级地震成都有震感京式旗袍、和香亮相世园会 “非遗”展品融入冬奥元素	7优
4	揭秘30元网购假学生证半价游景区卖家还谎称学信网可查数十万游客涌入西湖,只见人头不见断桥网友:断桥真的要断了	7优
5	假期前两天中东部晴暖【独家V观】致青春丨我们都是追梦人	7优
6	如"春运"般拥堵的五一网友家中幸灾乐祸2死12伤成都一游乐场滑梯疑绳断,14人高空飞出	7优
7	假期前两天中东部晴暖美国指责古巴向委内瑞拉派遣军队古官员驳斥美方说法	7优
8	扬州何园迎来客流高峰 “看人”模式未减游人兴致陕西湖北交界掉落火箭残骸	7优
9	在亚马逊雨林工作的中国工程师随时都要有颗“大心脏”谷歌一季报关键指标全面逊于预期	7优
10	一架从重庆飞往多哈的客机因机械故障备降孟买游客哄抢展览花？景区回应：是假花，当伴手礼赠送	7优

1	《充气式游乐设施安全规范》国家标准今年7月1日实施龙门石窟因游客太多寸步难行女子抱怨:一路上鞋被踩掉7次	381严重
2	苹果市值重回万亿反超微软夺回榜首德国欲加入太空竞赛：将立法并投1万亿美元	324严重
3	从1949到2019 中国人的70个“五一”假期是这么过的美国北卡校园枪击案 21岁学生为救同伴丧生	273重度
4	"五一"哪里最堵?哪里最"火"?出行手册拿好了!舍命扑倒枪手！美又发校园枪击案学生用生命阻止更多伤亡	270重度
5	蚂蚁金服总助毛军华因病去世：年仅41岁多位高管发文哀悼央视记者探访朝鲜化妆品工厂,揭秘你不知道的"朝鲜制造"	269重度
6	年内32城公积金出新政:多地收紧,刚需成重点!4月房企融资计划已近2600亿，拿地亦进入井喷期	257重度
7	美国北卡罗来纳大学发生枪击案凶手遭捕时露齿笑大声吼叫致敬青春！小贝领衔6大男神陪你过“五四”	256重度
8	香港市民登上海军舰艇："体会中国人的成就感"第十轮中美经贸高级别磋商在京举行	229重度
9	为同学挡8刀的女大学生发来报平安视频听着都疼！78岁牟其中立誓：还要再干20年，此生无后悔之事	229重度
10	成都一儿童游乐场发生滑梯事故已致2死12伤,开业就曾出事中国使馆确认有6名公民在斯里兰卡爆炸袭击中遇难	226重度

热门城市

选择省市

未来7天天气预报

王汉锋:新股常态化发行是深化市场化改革的应有之义

5.4万游客五一游八达岭长城,景区清理垃圾18.2吨下辖地区今天天气

来了！社保缴费降了！咱领的养老金会少吗？周边地区今天天气

城市天气预报

国际城市天气预报

合作伙伴

今日生活指数

天气资讯

气温排行榜

空气质量排行榜

网址导航

下载天气王APP